چرا باید در بورس سرمایه گذاری کنیم؟

دقت کنید : ۹۰ درصد معامله گرانی که درآمد کافی ندارند و وارد بازار می شوند به ۱۰ درصد افراد موفق سود می دهند.

چرا باید در بورس سرمایه گذاری کنیم؟

در ایران راه های بسیار زیادی برای سرمایه گذاری وجود دارد.از بورس گرفته تا اوراق با درآمد ثابت…ساده ترین و عمومی ترین راه ، سرمایه گذاری در بانک است.خب همانطور که میدانیم ریسک بازار و بازده آن با هم رابطه ی مستقیمی دارند.یطوریکه هر چه ریسک کمتری وجود داشته باشد ، نباید انتظار سود آنچنان بالایی را داشت.این قضیه در ماجرای سرمایه گذاری در بانک صدق میکند. اغلب مردم با تفکر سنتی ، ترجیح میدهند پول خود را در بانک سپرده گذاری کنند و سود کم ولی قطعی را دریافت کنند. اما با توجه چرا باید در بورس سرمایه گذاری کنیم؟ به گرانی های اخیر و کاهش شدید ارزش پول ملی و تبع آن افزایش تورم دیگر ، سرمایه گذاری در بانک اصلا سوده نیست و به مرور زمان از ارزش پولتان کم میشود.

بازده ی خالصی که از هر بازاری کسب میکنید برابر است با تفاضل نرخ تورم از بازده ای که بدست آوردید.بطور مثال اگر از خرید سهمی ۲۰ درصد سود کسب کرده اید و نرخ تورم بطور مثال ۱۰ درصد باشد ، آنگاه بازده ی خالص شما ۱۰ درصد است…زیرا به اندازه ی تورم ؛ از ارزش پولتان کم میشود.

راه های سرمایه گذاری در ایران را میتوان به صورت زیر بیان کرد :

طلا وسکه

خرید ملک و زمین

اجاره ی ملک

میخواهیم بدانیم که اگر کسی در سال ۱۳۷۷ در هر کدام از بازارهای بالا سرمایه گذاری میکرد ، در سال ۱۳۹۶ سرمایه اش چه مقدار میشد؟

فرضیات :

۱- بانک

سپرده گذاری در بانک ، سپرده گذاری بدون ریسک در نظر میگیریم.از انجایی سپرده گذاری چند ساله ، نقدشوندگی کمتری نسبت به سپرده گذاری های کوتاه مدت و یکساله دارند، برای مقایسه صحبحتر با سایر بازارها ، ما سپرده گذاری یکساله را در نظر گرفتیم.

همچنین بخوانید : نقدشوندگی چیست؟

اگر میخواهیدمفهوم نقدشوندگی را خیلی خودمانی و ساده درک کنید، نوشته ی زیر‌‌‌‌‌ را بخوانید…

نقدشوندگی: هر زمان شما در بورس سهامی را بفروشید ، مبلغ فروش در پرتفو شما قرار میگیرد اما همان موقع نمیتوانید آن را نقد کنید.اصطلاحا Cash Out کردن همان لحظه صورت نمیگیرد بلکه ۴۸ ساعت آینده این مبلع در حساب شما می آید.یا به عنوان مثال دیگر سرمایه گذاری کوتاه چرا باید در بورس سرمایه گذاری کنیم؟ مدت در بانک دارای مولفه ی نقدشوندگی بالاتری است زیرا هر زمان بخواهید میتوانید دارایی تان را نقد کنید اما در مورد سپرده گذاری بلندمدت و سالانه اینچنین نیست.

۲-دلار و سکه و طلا هم قیمت در حاشیه بازار یا همان قیمت آزاد را بررسی میکنیم.

۳-زمین و ملک

شاخص مورد استفاده ما در حوزه ی ملک و زمین شاخص LPI است.

۴-بورس

شاخص ما در اندازه گیری بازده ی این بازار ، شاخص کل است.همانطور که میدانید بورس اوراق بهادار؛ دو شاخص میدهد.شاخص کل و شاخص هم وزن.شاخص کل با در نظر گرفتن ارزش بازای شرکت هاست و شاخص هم وزن(همه ی شرکت ها با یک وزن در نظر گرفته میشوند) این ویژگی را ندارد.مثلا وقتی سهام شرکت فولاد مبارکه (ارزش بازای بزرگ) +۲ درصد میشود ، ارزشی که برای بازار ایجاد میکند با +۲ درصد شرکت فرآوری مواد معدنی(ارزش بازاری کوچک) قابل قیاس نیست.

در جدول زیر بازده هر بازار را محاسبه کرده ایم:

همانطور که در گراف‌زیر میبینید ، اگر‌ هدف سرمایه گذاری بلندمدت باشد ، هیچ سرمایه‌گذاری در‌ ایران به اندازه ی بورس بازدهی ندارد.

|ممکن است دلالانی که صبح دلار و سکه خریداری میکنند و بعد از ظهر با ایجاد جو روانی ، آن را به قیمت بالاتری میفروشند ، به سود مناسبی برسند اما این اشخاص به اصطلاح خودشان و دیگران را به درون چاه میفرستند.چرا؟|

چون به همان اندازه ای که از معامله ی ارز و سکه و سفته بازی سود برده اند ، به همان اندازه نیز هزینه ی زندگی و خدمات را بیشتر میکنند و در نتیجه از سودشان کاسته میشود.باید قبول کرد که تحریم و عوامل خارجی سهم کمتری نسبت به جو روانی بر قیمت ارز و به خصوص دلار تاثیر گذار است.اگرچه خود به خود تحریم ها همواره جو روانی مردم و جامعه را تحریک میکند.

| سرمایه گذاری در بورس اما هیچ گونه ضرر و زیانی برای جامعه ندارد.بلکه باعث شکوفایی اقتصاد میشود. |

بورس را آببنه تمام نمای اقتصاد یک کشور میدانند.اگر حال بورس خوب باشد ، میتوان نتیجه گرفت حال اقتصاد هم خوب است.بورس را ضربه گیر تورم میدانند.چرا که افزایش قیمت ها تاثیری در افزایش شاخص بهای مصرف کننده (CPI ) ندارد. شرکت ها میتوانند با پولی که سهامدارن به شرکت میدهند یا در اصطلاخ در افزایش سرمایه شرکت ، شریک میشوند ، باعث توسعه ی شرکت و شکوفایی اقتصاد کشور شوند.

فواید سرمایه گذاری در بورس :

کسب سود

هدایت هدفمند سرمایه های سرگردان به سمت بازارهای متمرکز و تامین مالی پروژه ها

وجود اوراق بهادار با ریسک و بازدهی مختلف برای سرمایه‌گذاران با هر سطح ریسک پذیری

پویایی هر چه بیشتر اقتصاد

شفافیت در اقتصاد

بدلیل سیاست های انقباضی دولت یازدهم و فشرده شدن فنر دلار و تورم ، مشخص بود در آینده ای نزدیک این فنر باز شده و انرژی خود را تخلیه میکند.چیزی که همکنون در ابتدای آن هستیم. اگر به شاخص بورس از بهار ۹۷ تا شهریور ۹۷ نگاهی بیندازیم متوجه رشد بالای بورس میشویم.رشدی که نه بدلیل بهبود بهره وری شرکت ها و یا افزایش درآمد های عملیاتی بلکه بدلیل عقب ماندن از رالی صعودی قیمت ها در بازار دلار و سکه و طلا و مسکن و ….است.

اگر بخاطر داشته باشید در سال ۹۱ و ۹۲ بدلیل جهش نرخ ارز بورس با یک فاز تاخیر رشد خود را آغاز کرد.بورس در این روزها تنها بازاری است که هنوز میتوان جنس (سهم) را با ارز ارزان تهیه کرد و از کاهش ارزش پول خود جلوگیری کرد.بورس در ابتدای رشد خود قرار دارد .تکنیکالیست ها و بنیادی کار ها عدد ۲۰۰ هزار را برای مقصد نهایی رشد بورس تعیین کرده اند اما با این وضعیت رشد نرخ ارز و آزاد سازی قیمت ها در آینده ای نزدیک ، میتوان سقف های رویایی برای بورس اوراق بهادار و فرابورس متصور شد.

پس بیایید با شناخت و آگاهی در بورس سرمایه گذاری کنید.به اقتصاد کشور کمکی کنید و دیگران را نیز به این امر دعوت کنید.

چرا باید در بورس سرمایه گذاری کنیم؟

مشاوره رایگان

برای دریافت مشاوره در مورد چگونگی عضویت در صندوق و شرایط سبد های مختلف کافیست عدد 2 را به سامانه زیر پیامک کنید.

• 02191004770
• [email protected]
• تهران، خیابان بهشتی، پلاک 436، طبقه 4، واحد 15

خانه / سرمایه گذاری و بورس / چرا افراد در بورس ضرر می کنند؟ چگونه می توان ریسک را مدیریت کرد

چرا افراد در بورس ضرر می کنند؟ چگونه می توان ریسک را مدیریت کرد

اینکه چرا افراد در بورس ضرر می کنند؟ و چگونه می توان ریسک را مدیریت کرد؟ هم سوال فعالان بورس و هم افرادی که قصد ورود به بازار بورس را دارند می باشد.

خیلی از افرادی که در بورس سرمایه گذاری می کنند با ضرر مواجه می شوند و فقط سرمایه گذارانی سود می کنند که با علم و دانش و آگاهی وارد بازار می شوند و این دانش حد و مرزی را برای آنها مشخص می کند.

بسیاری از افراد، خرید و فروش سهام در بازار بورس را با تفکر اشتباهی آغاز می کنند بصورتی که اکثر افراد به خاطر جبران کمبودهای مالی می خواهند بیایند و یک شبه پولدار شوند اما در بازار بورس بسیار مهم است که شما در ابتدا دانش تحلیل درست بازار بورس را فرا بگیرید و پس از آن خودتات را از نظر ریسک پذیری بشناسید تا بتوانید در این بازار بمانید.

به چه دلیل افراد در بورس ضرر می کنند؟

ضرر کردن در بورس برای افرادی که قصد دارند بطور جدی در این بازار فعالیت کنند امری اجتناب ناپذیر است و تنها در این رینگ بوکس در عین انجام یک بازی خوب باید تمام تلاش خود را بکنی که کمتر مشت بخوری!

۸ دلیلی که سرمایه گذاران در بازار بورس ضرر می کنند

۱. بجای کسب اطلاعات و معامله با استفاده از این اطلاعات بیشتر می خواهند بر پایه شانس موفق شوند و سود بدست آورند در واقع آن ها فکر می کنند معامله یک بازی شانسی است و نیازی به آموزش ندارد.

۲. آنها در معامله حریص می شوند.

۳. بعضی از آنها تمایلی ندارند برای بدست آوردن علم پول پرداخت کنند.

۴. استراتژی شخصی برای معامله ندارند.

۵. همه موجودی خود را در معرض ریسک قرار می دهند.

۶. عملکرد سایر تریدرها را دنبال می کنند.

۷. بصورت گروهی معامله انجام می دهید.

۸. بدون مشخص کردن حد ضرر وارد بازار می شوند.

به طور کلی هیچکس درمعامله بطور ۱۰۰ درصد موفق نیست در واقع دراین بازار فقط ۲ نفر برنده هستند:

1. بروکرها (کارگزاری ها)
2. ۱۰ درصد افرادی که علم کافی دارند و قوانین معامله را رعایت می کنند.

نکاتی برای کسب موفقیت در بورس

1. باید چگونگی پیدا کردن یک موقعیت خوب را یاد بگیرند و دست به معامله بزنند.
2. چگونگی مدیریت سرمایه را یاد بگیرند.
3. باید صبور باشند و احساساتی نشوند.
4. اگر بازار با معیارهای آنها مطابقت نداشت دست به معامله نزنند.

چگونه از ضرر کردن در بورس جلوگیری کنیم؟

با توجه به مطالب فوق با دلایل شکست افراد در بورس آشنا شدید و حالا می خواهیم به بیان اینکه چگونه از ضرر کردن در بورس جلوگیری کنیم بپردازم.

مواردی که ذکر می کنیم مطمئنا تا به حال بارها و بارها شنیده اید و چیز جدیدی نیست. تنها کاری که باید بکنید این است که این توصیه ها را جدی بگرید.

1. فقط نظر دیگران را بشنوید و اصلا به نظرات دیگران مخصوصا افراد ناآگاه توجه نکنید.
2. قوانین و مقررات لازم را برای ترید لحاظ کنید.
3. زمانی که به یک معامله شک میکنید وارد آن نشوید.
4. طبق فکر و ذهنیات خود معامله نکنید.
5. طمع کردن را کنار بگذارید.
6. عملکرد سایر تریدرها را دنبال نکنید.
7. علائم و نشانه های هشدار دهنده را جدی بگیرید.
8. اصلا بصورت گروهی معامله انجام ندهید.
9. به هنگام انجام معاملات برای زندگی شخصی و خصوصی خود طرح ریزی و برنامه ریزی نکنید.
10. وقتی به موفقیت می رسید به پای عملکرد خوب خودتان بگذارید نه شانس.

دقت کنید : ۹۰ درصد معامله گرانی که درآمد کافی ندارند و وارد بازار می شوند به ۱۰ درصد افراد موفق سود می دهند.

چگونه می توان ریسک معاملات بورسی را مدیریت کرد؟

درسته که شما نمیتوانید مقدار سود خود را در بازار بورس تعیین نمایید اما با مقداری اطلاعات و به راحتی می توانید ریسک یا حد ضرر خود را مشخص نمایید.

۱. تمایل افراد به پرهیز از زیان، بیشتر از کشش آنها به سمت کسب سود است. در واقعیت همین ویژگی اخلاقی باعث کم شدن سود و بیشتر شدن ضررها می شود.

۲. ریسک شما نباید بیشتر از ۳ درصد مارجین شما باشد.

۳. باید دارایی خود را به خوبی در سبد سهام خود تقسیم کند و تمام پولش را در یک سهم ریسک نکند (تک سهمی بسیار خطرناک است)

۴. بعد از بررسی اگر متوجه شدید ریسک این معامله خیلی زیاد است بهتر است از آن چشم پوشی نمایید.

۵. تنها ۱۰ درصد از موجودی خود را در معرض ریسک قرار دهید نه همه آن را.

۶. اگر رفتار بازار بر اساس سیستم و استراتژی خرید و فروش شما نبود، به هیچ وجه معامله نکنید

۷. تشخیص درست زمان و قیمت مناسب جهت خرید سهم (باید تحلیل بازار را به خوبی بلد باشد تا خود شخصا و مستقلا بازار را تحلیل کند و موقعیت های بازار را شکار کند)

۸. یک معامله گر موفق بورس، در معاملات خود سیستمی را طرح ریزی می کند و بر اساس سیگنالهایی که سیستم به او می دهد اقدام به خرید و فروش سهم می کند.

(دقیقا قبل از خرید باید بدانید حد ضرر احتمالی،حد سود احتمالی کجا خواهد بود و تحت چه شرایطی سهم را باید با ضرر فروخت..) توجه داشته باشید که هرگز بدون مشخص کردن حد ضرر وارد بازار نشوید.

۹. باید بتوانید با استفاده از ابزارهایی مثل تحلیل تکنیکال و تحلیل بنیادی بازار را تحلیل و پیش بینی کنید و در جایی مناسب از سهم خود خارج شود یا سود به دست آورید.

۱۰. معامله گران موفق توجه خود را به هنر تجارت معطوف می کنند نه بدست آوردن پول در واقع تنها در صورتی موفق خواهید بود که بدون توجه به مسئله به دست آوردن پول به امتیاز بیندیشید.

۱۱. در هنگاه ضرر خودتان را کنترل کنید تا در سرمایه گذاری های بعدی موفق ظاهر شوید معامله گر وقتی ضرر می کند احساس ضعف ونا امیدی میکند و با جملاتی مثل من استراتژی شخصی ندارم ،من یک بازنده ام ، خدایا به خانواده ودوستانم چه چرا باید در بورس سرمایه گذاری کنیم؟ بگویم و … خود را سرزنش می کند در واقع معامله گر موفق بورس اصولا صبور است و در معاملات خود احساساتی نمی شود.

Compatible data.

Lorem ipsum dolor sit amet, consectetur adipis scing elit, sed do eiusmod tempor incididunt ut labore et dolore magna aliqua.

enim ad minim veniam quis nostrud exercita ullamco laboris nisi ut aliquip ex ea commodo consequat.

• Pina & Associates Insurance
• Payment at Contingency
• Amount of Payment

Two Most-Cited Reason

Consectetur adipiscing elit, sed do eiusmod tempor incididunt ut labore dolore magna aliqua. enim ad minim veniam, quis nostrud exercitation ullamco laboris nisi ut aliquip ex commodo consequat. duis aute irure dolor in reprehenderit in voluptate.

چرا سرمایه گذاری در بورس

همه ی افرادی که با بازار بورس آشنایی ندارند همیشه یک سوال در ذهن شان وجود دارد و آن این است که چرا سرمایه گذاری در بورس ؟ تصور افراد از بورس متفاوت است برخی تصور می کنند که بازار بورس بسیار ساده است و برخی نیز تصور می کنند که فعالیت در بازار بورس به شدت دشوار و پیچیده است.

اما مسئله ای که وجود دارد این است که هر دوی این تصورات در مورد بازار بورس اشتباه است زیرا بازار بورس نه آن قدر ساده است که بتوان بدون هیچ دانشی در آن مشغول به فعالیت شد و نه آن قدر پیچیده است که نتوان وارد آن شد.

دلایل اصلی سرمایه گذاری در بورس

اما شاید دلیل اصلی سرمایه گذاری در بورس را بتوان در آن دانست که آسان ترین و امن ترین شکل سرمایه گذاری این است که افراد سرمایه ی خود را در بازار بورس سرمایه گذاری کنند. علاوه بر این، سرمایه گذاری در بورس مزایای دیگری نیز به دنبال دارد که باعث شده است بسیاری از افراد سرمایه ی خود را در این بازار سرمایه گذاری کنند:

1. اگر شما بخواهید سرمایه ی خود را در بانک نگه دارید و فقط سود آن را دریافت کنید همیشه این سود به تورم وابسته خواهد بود، اما این در حالی است که زمانی که شما در بازار بورس سرمایه گذاری می کنید سودی که کسب می کنید به تورم وابسته نخواهد بود.

2. زمانی که در بازار بورس سرمایه گذاری می کنید نسبت به زمانی که سرمایه ی خود را در خرید زمین و ساختمان سرمایه گذاری می کنید زودتر می توانید به پول نقد برسید.
3. وقتی که در بازار بورس سرمایه گذاری می کنید می توانید به چرخه ی اقتصادی کمک کنید و کمک کنید که بازار اقتصادی بیش از پیش رونق پیدا کند.
4. و در نهایت این که گزینه ی متنوعی برای سرمایه گذاری در بورس پیش روی شما قرار دارد.

اما مسئله ای که وجود دارد این است که شما نمی توانید بدون هیچ دانشی وارد بازار بورس شوید و قبل از این که وارد این بازار شوید باید با مسائلی آشنا شوید که در ادامه این مسائل را مورد بررسی قرار می دهیم.

حتما بخوانید : تحلیل تکنیکال بورس

هدف از سرمایه گذاری در بورس

همان طور که می دانید هدف اصلی که افراد در بورس سرمایه گذاری می کنند علاوه بر این که می خواهند ارزش سرمایه ی خود را حفظ کنند می خواهند به سوددهی نیز برسند. سرمایه گذاری در بورس به این صورت است که افراد در ازای پرداخت مبلغی اوراق بهادار خریداری می کنند تا با امید داشتن بازده ی مثبت سرمایه شان در اینده ی نزدیک، روی سرمایه ای که در حال حاضر دارند ریسک کنند.

در واقع اگر این افراد امیدی نداشته باشند که با سرمایه گذاری در بورس به سوددهی می رسند هیچ وقت در بورس سرمایه گذاری نمی کنند.

انواع بورس و سرمایه گذاری

چرا سرمایه گذاری در بورس ؟ جالب است بدانید بر خلاف تصور بسیاری از افراد که تنها بورس اوراق بهادار را با عنوان بازار بورس می شناسند بازارهای بورس دیگری نیز وجود دارد که در ادامه آن ها را مورد بررسی قرار می دهیم:

1. بورس ارز

بورس ارز همان طور که از اسم آن مشخص است در آن ارز یا همان پول خارجی به خرید و فروش می رسد، اما در حال حاضر این بورس در ایران فعال نیست.

2. بورس کالا

در بورس کالا مواد خام و مواد اولیه به فروش گذاشته می شوند و به این صورت است که قبل از این که کالای مورد نظر وارد بورس کالا شود در ابتدا توسط کارشناسان مورد بررسی قرار می گیرد و قیمت گذاری می شود و سپس در اختیار خریداران قرار می گیرد.

3. بورس اوراق بهادار

و اما سومین نوع بازار بورس، همان بورس اوراق بهادار است که همه ی افراد بازار بورس را با بورس اوراق بهادار می شناسند، در این بازار بورس دارایی هایی از قبیل سهام، اوراق مشارکت و … به فروش می رسد.

فرایند سرمایه گذاری در بورس

و اما می رسیم به مهم ترین قسمت این مقاله یعنی آشنایی با سرمایه گذاری در بورس. همان طور که گفتیم شمایی که می خواهید در بازار بورس سرمایه گذاری کنید نمی توانید بدون هیچ دانشی و بدون هیچ اشنایی با فرایند سرمایه گذاری در بورس وارد این بازار پر از ریسک و البته پر سود شوید و باید قبل از هر چیز با فرایند سرمایه گذاری در این بازار آشنا باشید:

به دلیل این که شما می خواهید با سرمایه گذاری در بورس، سرمایه ای که طی مدت ها جمع کرده اید را سرمایه گذاری کنید باید ریسک و بازدهی که خرید اوراق بهادار برای تان دارد را مورد بررسی قرار دهید.
1. پس از بررسی باید سبدی بهینه از اوراق بهادار یا دارایی را مشخص کنید.
2. حال باید عملکردی که حاصل سرمایه گذاری تان است را اندازه گیری کنید.
3. باید با ساختار بازار سرمایه آشنا شوید.
4. باید با قوانینی که در بازار بورس حاکم است آشنا شوید و آن ها را یاد بگیرید.
5. برای این که بتوانید سرمایه گذاری هدفمندی داشته باشید باید اهداف خود که شامل اهداف کوتاه مدت، میان مدت و بلند مدت می شود را مشخص کنید.
6. و در نهایت این که میزان ریسک و بازدهی که سرمایه گذاری در بورس برای تان به همراه خواهد داشت را مورد بررسی قرار دهید.

در نهایت باید به این نکته اشاره کنیم که شما نباید همیشه از بازار بورس انتظار سوددهی داشته باشید بلکه در مواقعی حتی شما با سرمایه گذاری در بازار بورس ممکن است حتی ضرر هم بکنید.

امیدواریم که این مطلب ( چرا سرمایه گذاری در بورس ) مورد رضایت شما عزیزان واقع شده باشد. برای دیدن مطالب بیشتر به سایت اکسیر مراجعه فرمایید.

چطور در بورس سرمایه گذاری کنیم؟/ چرا برای سرمایه‌گذاری باید بورس را انتخاب کنیم؟

سرمایه گذاری و افزایش سرمایه یکی از دغدغه‌های روزانه افراد است، اما نمی‌توانند در بیشتر مواقع بهترین تصمیم را اتخاذ کنند.

به گزارش شبکه اطلاع رسانی راه دانا؛ سرمایه گذاری و افزایش سرمایه یکی از دغدغه‌های روزانه افراد محسوب می‌شود بخصوص افرادی که هر روز به فکر افزایش داشته‌های مالی خود هستند و تمایل زیادی به پولدار شدن و داشتن منابع مالی امن دارند.

حال با این تفاسیر مطالبی را بصورت سریالی برای شما آماده کرده است و هر بار بخشی از اطلاعات لازم پیرامون بورس و سرمایه گذاری در بورس را به شما ارائه می‌دهد، پس پیشنهاد می‌کنیم با بخش دوم "چطور در بورس سرمایه گذاری کنیم؟! "، با ما همراه باشید.

چرا برای سرمایه‌گذاری بورس را انتخاب کنیم؟

همه ما عموماً به دنبال آن هستیم تا پول خود را در جایی سرمایه‌گذاری کنیم که سود بیشتری را نصیبمان کند و در عین حال از قانونی بودن محلی که در آن سرمایه‌گذاری می‌کنیم مطمئن باشیم.

• کسب سود بیشتر نسبت به سایر روش‌های سرمایه‌گذاری
• حصول اطمینان از قانونی بودن روش سرمایه‌گذاری
• اطلاع از بازار مورد نظر در هر زمان (وجود شفافیت در بازار)
• قابلیت نقدشوندگی سریع و راحت

بورس از جمله مواردی است که علاوه بر پوشش اهداف ذکر شده، منجربه بهره‌مندی کل جامعه از سرمایه‌گذاری‌های انجام شده نیز می‌شود که از آن جمله می‌توان به ایجاد اشتغال اشاره کرد.

معرفی بورس اوراق بهادار

«بورس اوراق بهادار» به معنی یک بازار متشکل و رسمی سرمایه است که در آن خرید و فروش سهام شرکت‌ها یا اوراق قرضه دولتی یا موسسات معتبر خصوصی، تحت ضوابط و قوانین و مقررات خاصی انجام می‌شود. مشخصه مهم بورس اوراق بهادار، حمایت قانون از صاحبان پس‌انداز‌ها و سرمایه‌های راکد و الزامات قانونی برای متقاضیان سرمایه است.

بورس اوراق بهادار که به عنوان نبض اقتصاد کشور مورد توجه تحلیل‌گران اقتصادی است، از سویی مرکز جمع‌آوری پس‌انداز‌ها و از سوی دیگر، مرجع رسمی و مطمئنی، است که دارندگان پس‌انداز‌های راکد، می‌توانند محل نسبتاً مناسب و ایمن سرمایه‌گذاری را جستجو کرده و وجوه مازاد خود را برای سرمایه‌گذاری در شرکت‌ها به کار انداخته و یا با خرید اوراق‌قرضه دولت‌ها و شرکت‌های معتبر، از سود معین و تضمین شده‌ای برخوردار شوند.

بازار اوراق بهادار در واقع مکمل بخش بانکی در تأمین نیاز‌های مالی بنگاه‌های خصوصی و دولتی است. وجود یک بازار اوراق بهادار که در چارچوب مکانیزم بازار عمل کند می‌تواند در تخصیص بهینه منابع مالی و کاراتر عمل نماید. شاهد مدعا اینکه کشور‌هایی که دارای بازار سرمایه (بورس) تکامل یافته‌تر بوده‌اند، توانسته‌اند رشد اقتصادی زیادتر داشته باشند. سیستم بانکی نیز با استفاده از مکانیزم اوراق بهادار می‌تواند نقدینگی مورد نیاز خود را بدست آورده و تکافوی سرمایه خود را بهبود بخشد.

وظیفه اصلی بورس اوراق بهادار، فراهم‌آوردن بازاری شفاف و منصفانه برای دادوستد اوراق بهادار پذیرفته شده و همچنین سیستمی مناسب برای نظارت بر جریان دادوستد، عملیات بازار و فعالیت اعضای آن است.

در این راستا، یک بورس اوراق بهادار به‌طور متعارف، مسؤولیت‌های زیر را بر عهده خواهد داشت:

1. پذیرش یا لغو پذیرش اعضا شامل کارگزاران، معامله‌گران، بازارگردانان و مشاوران و مدیران سرمایه‌گذاری.
2. پذیرش یا لغو پذیرش ابزار‌های مالی قابل دادوستد در بورس.
3. فراهم آوردن یک سیستم دادوستد مناسب و کارآمد.
4. فراهم آوردن یک سیستم مناسب و کارآمد برای تسویه و پایاپای دادوستد.
5. فراهم آوردن یک سیستم مناسب برای نظارت بر جریان دادوستد، عملیات بازار و فعالیت اعضا.
6. فراهم آوردن امکانات و تسهیلات لازم برای توزیع و انتشار اطلاعات مربوط به دادوستد و نیز سایر اطلاعات لازم برای تصمیم‌گیری درباره دادوستد اوراق بهادار.

بورس اوراق بهادار به عنوان یک بازار منسجم و سازمان یافته، مهمترین متولی جذب و سامان دادن صحیح منابع مالی سرگردان است و با جمع‌آوری نقدینگی جامعه و فروش سهام شرکت‌ها، ضمن به حرکت در آوردن چرخ‌های اقتصاد جامعه از طریق تأمین چرا باید در بورس سرمایه گذاری کنیم؟ سرمایه‌های موردنیاز پروژه‌ها، کاهش دخالت دولت در اقتصاد و نیز افزایش درآمد‌های مالیاتی، منافع اقتصادی چشمگیری به ارمغان می‌آورد و در کنار آن، اثرات تورمی ناشی از وجود نقدینگی در جامعه را نیز از بین می‌برد.

از نظر اقتصاد خرد، بورس یک نمونه بسیار نزدیک به بازار رقابت کامل است. کالا‌ها در بورس همگن‌اند و به‌دلیل وجود مقدار زیادی خریدار و فروشنده در آن و همچنین آزادی ورود و خروج نیروها، قیمت‌های تعیین شده بسیار نزدیک به قیمت‌های تعادلی هستند. بورس اوراق بهادار با ایجاد فضای رقابتی به عنوان ابزاری اقتصادی، باعث می‌شود که شرکت‌های سودده، بتوانند از طریق فروش سهام به تأمین مالی بپردازند و برعکس شرکت‌های زیان‌ده به طور خودکار از گردونه خارج شوند. بدین‌ترتیب با چنین تفکیکی، بازار می‌تواند به تخصیص مطلوب منابع بپردازد.

مزایای بورس اوراق بهادار

الف- مزایای بورس اوراق بهادار از دیدگاه اقتصاد کلان

• ۱- جمع‌آوری سرمایه‌های جزئی و پراکنده و انباشت آن برای تجهیز منابع مالی شرکتها.
• ۲- بکارگیری پس‌انداز‌های راکد در امر تولید و تأمین مالی دولت و مؤسسات.
• ۳- کنترل حجم پول، نقدینگی و تورم از طریق انشار سهام و اوراق قرضه (مشارکت).
• ۴- بورس به مثابه بازار رقابت کامل (تعداد زیاد خریدار چرا باید در بورس سرمایه گذاری کنیم؟ و فروشنده، آزادی ورود و خروج از بازار، شفافیت اطلاعات و تخصیص مطلوب منابع).
• ۵- رشد تولید ناخالص ملی، افزایش اشتغال و کمک به حفظ تعادل اقتصادی کشور.
• ۶- فراهم نمودن توزیع عادلانه ثروت از طریق گسترش مالکیت عمومی و ایجاد احساس مشارکت عمومی.
• ۷- افزایش درجه نقد شوندگی ثروت افراد.

ب- مزایای بورس اوراق بهادار از دیدگاه واحد‌های اقتصادی (شرکت‌های سرمایه‌پذیر)

• ۱- سهولت در تأمین مالی از طریق انتشار سهام و سایر اوراق بهادار
• ۲- افزایش اعتبار داخلی و خارجی و تأمین مالی با به وثیقه گذاردن سهام شرکت در بازار‌های مالی داخلی و خارجی
• ۳- تعیین ارزش بازار بر اساس قانون عرضه و تقاضا تا زمانیکه نام شرکت در تابلو بورس درج باشد.
• ۴- سهولت در تغییر ترکیب سهامداری و انتقال مالکیت
• ۵- بوجود آمدن دیدگاهی مطلوب در سرمایه‌گذاران با کاهش ریسک واحد اقتصادی و امکان تأمین مالی با هزینه کمتر
• ۶- برخورداری از مزایای خاص و اعتباری مانند افزایش سقف تسهیلات بانکی و انتشار اوراق مشارکت
• ۷- انتشار اوراق مشارکت بدون اخذ مجوز از بانک مرکزی و فقط با مجوز سازمان اوراق بهادار
• ۸- برخورداری از معافیت‌های مالیاتی
• ۹- تبیین چشم‌انداز فعالیت شرکت در آینده و ارزیابی عملکرد شرکت
• ۱۰-ارتقای سطح اعتماد عمومی و استفاده از مشارکت عمومی در توسعه شرکت

ج- مزایای بورس اوراق بهادار از دیدگاه سرمایه‌گذاران

• ۱- خرید سهام و اوراق بهادار برای کسب بازده مناسب و پوشش درمقابل تورم
• ۲- اطمینان از گزینه سرمایه‌گذاری بدلیل شفافیت اطلاعات
• ۳- قابلیت نقد شوندگی اوراق بهادار و سهولت نقل و انتقال سهام و استفاده از معافیت‌های مالیاتی
• ۴- مشارکت در فرآیند تصمیم‌گیری برای اداره شرکت‌ها
• ۵- ایجاد یک بازار دائمی و مستمر که امکان سرمایه‌گذاری بلندمدت و کوتاه‌مدت را فراهم می‌نماید.
• ۶- وجود طیف‌های متنوع از اوراق بهادار از نظر درجه بازدهی و خطر‌پذیری برای سرمایه‌گذار
• ۷- برقراری سیستم‌ها و روش‌هایی که از طریق آن، خرید و فروش اوراق بهادار منظم و رسمی گردد.
• ۸- حمایت از سرمایه‌گذاران کوچک و احساس مشارکت در امور تولیدی و تجاری
• ۹- نظارت مضاعف بر فعالیت شرکت‌ها درچارچوب استاندارد‌ها وآئین‌نامه‌های بازار سرمایه

نخستین بورس اوراق بهادار جهان، در سال ۱۴۶۰ میلادی در کشور بلژیک بوجود آمد. بورس لندن از سال ۱۸۰۱ آغاز به کار نمود که در ابتدای امر اوراق بهادار خارجی و داخلی در آن مورد دادوستد قرار می‌گرفت. بورس نیویورک اواخر قرن نوزدهم تأسیس شد و از نظر حجم معاملات و اهمیت در بازار سرمایه امریکا، در مقام اول قرار گرفت و در حال حاضر نیز بزرگترین بورس اوراق بهادار جهان است.

فواید بورس برای سرمایه‌گذاران

الف) ایجاد درآمد:

مهم‌ترین هدف یک سرمایه‌گذار کسب درآمد است. سرمایه‌گذران در بورس به ۲ روش می‌توانند درآمد کسب کنند.

پرداخت سود نقدی ناشی از فعالیت شرکت‌ها؛ شرکت‌هایی که سهامشان در بورس عرضه شده است، بخشی از سود ناشی از فروش محصولات خود را بین سهامداران تقسیم می‌کنند. در نتیجه سرمایه‌گذارانی که سهام این شرکت‌ها را دارند، از این طریق کسب درآمد می‌کنند. این سود به‌صورت سالیانه به سهامداران پرداخت می‌شود.

کسب درآمد ناشی از افزایش قیمت سهام؛ قیمت سهام شرکت‌ها به دلیل فعالیت‌های مفید و اثربخش مدیرانشان، می‌تواند افزایش یابد. افزایش قیمت سهام این شرکت‌ها موجب ایجاد درآمد برای سهامداران آن خواهد شد.

ب) قابلیت نقدشوندگی:

زمانی که فرد در بورس سرمایه‌گذاری می‌کند، اگر به پول خود نیاز پیدا کند، سریع‌تر از سرمایه‌گذاری‌های دیگر می‌تواند سهام یا سرمایه خود را به پول نقد تبدیل کند. فرض کنید فردی با خرید ماشین، زمین یا مسکن سرمایه‌گذاری کرده است، تبدیل هر کدام از این سرمایه‌ها در زمانی که فرد نیاز فوری به پول خود دارد، زمان‌بر بوده و به راحتی انجام نمی‌گیرد.

اما سهام خریداری شده در هر روز کاری قابلیت فروش را خواهد داشت مگر آنکه نماد سهم به دلایل معلومی (مانند برگزاری مجمع عمومی سالانه) بسته شده باشد که عموماً مدت زمان توقف و بازگشایی نماد طبق قانون مشخص است.

ج) اطمینان از محل سرمایه‌گذاری و شفافیت بازار:

کلیه فعالیت‌های بورسی با توجه به مجوز قانونی مربوط به خود و با نظارت یک نهاد ناظرتحت عنوان "سازمان بورس و اوراق بهادار" به فعالیت می‌پردازند.

شرکت‌های بورسی بر اساس قانون موظف هستند اطلاعات مجاز خود را به‌طور مرتب و دوره‌ای در اختیار خریداران و فروشندگان قرار دهند.

این امر منجر به شفافیت بازار شده و سرمایه‌گذاران می‌توانند با اطمینان بیشتری اقدام به معامله کنند.

بازی‌سیاستگذار با بورس

دنیای‌اقتصاد : رفتار احتیاط‌آمیز میان معامله‌گران بازارسهام در شرایطی که اغلب نمادها در بورس تهران نوسان منفی دارند از تشدید بی‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌اعتمادی نسبت به آینده معاملات در این بازار نشات می‌گیرد. معامله‌گران بورسی طی دو سال‌گذشته بارها نشان‌داده‌اند در کنار رصد عوامل داخلی، به‌شدت پارامترهای اثرگذار بر بازار نام‌برده را تحلیل می‌کنند.

شواهد نیز حاکی از آن است که معامله‌گران با استناد به چند متغیر اثرگذار بر روند قیمت سهام، تحولات پیرامونی را مرور می‌کنند. نرخ دلار و حواشی مرتبط با این اسکناس پرحاشیه به‌عنوان یکی از جهت‌دهنده‌های اصلی به نوسان‌های نرخ سهام شناخته می‌شود. برهمین اساس هرگونه تحول پیرامون این پارامتر اقتصادی جریان دادوستدهای بورسی را با فراز و فرود همراه می‌کند. معمولا هر نوع رخداد در حوزه سیاست‌های پولی برای سرمایه‌گذاران از جذابیت خاصی برخوردار است و به‌مثابه دریافت سیگنال در بخش‌های مختلف سرمایه‌گذاری محسوب می‌شود. در این میان برخی از تحلیلگران معتقدند نرخ دلار در بازارآزاد و تفاوت آن در بازار نیمایی نقش مستقیمی بر استراتژی سهامداران بورسی ایفا می‌کند.

جولان قیمت دلار در کانال ۳۲‌هزار تومان و جرات این ارز برای سرک‌کشیدن به ارتفاعات بالاتر قیمتی به‌تدریج سرمایه‌گذاران بازارهای پر ریسک از جمله سهامداران بورسی را با افزایش تردید در ریل سرمایه‌گذاری مواجه خواهد کرد. این موارد نشان می‌دهد در پی نوسان‌ دلار فارغ از اثرات آن، تفاوت نرخ میان دلار آزاد و نیمایی نیز می‌تواند‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌ جریان دادوستدهای بورسی را در مسیر کاهشی یا افزایشی قرار دهد. به گفته اهالی بازارسرمایه، «دلار نیمایی باید در حاشیه قیمت دلار آزاد نرخ بخورد؛ حال چه قیمت ارز در بازار آزاد واقعی باشد و چه غیر‌واقعی. در دستورالعمل قانون نیمایی به صراحت بر فاصله ۵درصدی نرخ آن با بازار آزاد تاکید شده‌است. شواهد نشان می‌دهد در بازه سه‌ماهه و به‌صورت متوالی فاصله نرخ ارز در دو بازار آزاد و نیمایی در حدود ۱۵‌درصد بوده که حاکی از یک موضوع مهم است.»

آیا نرخ دلار آزاد غیر‌واقعی است؟

با توجه به اینکه نرخ دلار با نتایج مذاکرات برجامی رابطه مستقیمی دارد، در صورت حصول نتایج مثبت از مذاکرات هسته‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌ای وضعیت دلار نیمایی به کجا می‌رسد؟ به گفته صاحب‌نظران اقتصادی با درنظر گرفتن قیمت دلار نیمایی می‌توان به این نتیجه رسید‌ که قیمت دلار آزاد تا چه محدوده‌ای نوسان می‌کند. به‌نظر می‌رسد قرارگرفتن دلار نیمایی در سطح ۲۷.۲۶۵تومانی تا حدودی پاسخگوی این وضعیت مبهم باشد. دلار نیمایی ۲۷‌هزارتومانی که در هفته‌های گذشته با نوسان‌هایی نیز همراه بوده است، اگر در ادامه راه با سرکوب قیمت به‌صورت دستوری مواجه شود بازارسهام را نیز چرا باید در بورس سرمایه گذاری کنیم؟ می‌تواند با تغییراتی همراه کند. برخی از تحلیلگران با اشاره به قیمت دلار نیمایی معتقدند در صورت کاهش قیمت دلار در بازار آزاد، این نرخ هرگز به سطوح پایین‌تر از سطوح نرخ نیمایی سقوط نخواهد کرد.

گرچه ممکن است در ابتدای امر و در کوتاه‌مدت تبعات آنی بر بورس داشته باشد اما با توجه اینکه فعالان اقتصادی تمرکز خودرا بر عدم‌کاهش نرخ ارز نیمایی گذاشته‌اند، بعید به‌نظر می‌رسد حتی سیاست سرکوب قیمت‌ها در این بازار جوابگو باشد. در این مورد کارشناسان اقتصادی اظهارت مختلفی به‌میان می‌‌‌‌‌‌‌آورند. از یک‌سو دولتمردان بر واقعی‌نبودن نرخ دلار در بازار آزاد تاکید می‌کنند. این وضعیت ابهاماتی را برای فعالان اقتصادی بازارسهام به‌وجود آورده‌است. در همین رابطه احمداشتیاقی، کارشناس بازارسرمایه ضمن ابراز نگرانی از سرکوب قیمت دلارنیمایی توسط سیاستگذار با اشاره به چشم‌انداز قیمت دلار گفت: حرکت نرخ ارز در داخل کشور به وضعیت مذاکرات هسته‌ای بستگی دارد. این رابطه معنادار عبارت از آن است که هرچه روند مذاکرات به سمت بهبود اوضاع کشش نشان دهد یا به‌‌‌‌‌‌‌عبارتی اوضاع بر وفق‌مراد طرف ایرانی رقم بخورد، نوسان‌های دلار شدید‌تر و اثرات آن در بازار سهام پر‌رنگ‌تر خواهد بود.

به گفته این کارشناس، دولت معتقد است نرخ دلار در بازار آزاد واقعی نیست و از سویی دیگر سرکوب قیمت دلار نیمایی را در دستور کار قرار داده است. او در همین رابطه اظهار کرد: دلار نیمایی باید در حاشیه قیمت دلار آزاد نرخ بخورد. حال چه قیمت ارز در بازار آزاد واقعی باشد و چه غیر‌واقعی. در دستورالعمل قانون نیمایی به‌صراحت بر فاصله ۵درصدی نرخ آن با بازار آزاد تاکید شده‌است. شواهد نشان می‌دهد در بازه سه‌ماهه و به‌صورت متوالی فاصله نرخ ارز در دو بازار آزاد و نیمایی در حدود ۱۵‌درصد بوده که حاکی از یک موضوع مهم است.

کاهش سودآوری شرکت‌ها

اشتیاقی در توضیح این موضوع بیان کرد: حرکت قیمت دلار بالاتر از ارزندگی آن (به گفته متولیان اقتصادی) از چسبندگی این اسکناس خبر می‌دهد. ادعای غیر‌واقعی‌بودن نرخ آزاد دلار در حالی می‌تواند درست باشد که این گزاره مهم در کوتاه‌مدت رخ دهد. در یک سال‌گذشته به‌طور متوسط فاصله قیمت دلارنیمایی با آزاد ۱۵‌درصد بوده است. این رقم طی این بازه زمانی مشخص نشان می‌دهد نرخ دلار در بازار آزاد غیر‌واقعی نبوده است. گاهی ممکن است نرخ دلار در بازار آزاد در یک یا دو ‌ماه متوالی با نوسان مواجه شود اما زمانی‌که روند قیمتی به چندین ‌ماه می‌انجامد دیگر نمی‌توان برچسب غیر‌واقعی‌بودن برآن زد؛ چرا باید در بورس سرمایه گذاری کنیم؟ به همین منظور است که در چنین شرایطی سیاستگذار باید در نرخ‌های نیمایی تجدیدنظر کند.

او در همین رابطه افزود: اصرار دولت بر پایین نگه‌داشتن دلار نیمایی، شائبه سرکوب قیمتی را ایجاد می‌کند. وقتی دولت وارد فاز دستوری در پایین نگه‌داشتن قیمت‌ها می‌شود در چنین وضعیتی بیشترین آسیب نصیب بازارهای اثرپذیر از تحولات مذکور در بخش نرخ دلار خواهد شد. در این میان بازارسرمایه به‌عنوان یکی از اصلی‌ترین ارکان اقتصادی که رصد‌کننده احوالات ارزی است، از این ناحیه صدمه می‌‌‌‌‌‌‌بیند. بازارسرمایه به‌طور مرتب از ناحیه قیمت تمام‌شده که از تورم نشات گرفته در منگنه قرار گرفته است؛ از این‌رو امکان رشد ندارد. به این ترتیب اقدام سرکوب‌گرایانه سیاستگذار در کنترل قیمت دلار نیمایی به کاهش سودآوری شرکت‌ها و سقوط بازار سهام منجر می‌شود. اگر بازار به یقین برسد که دولت برنامه‌ای برای کاهش فاصله نرخ دلار نیمایی با بازار آزاد ندارد، سهامداران عملا نسبت به افزایش سودآوری شرکت‌ها ناامید شده و بر سرعت خروج آنها از بورس افزوده می‌شود.

این کارشناس معتقد است: زمانی‌که بازار سرمایه از تورم جا بماند و از محل تورم منفعتی کسب نکند، اما درعین حال دلار آزاد سقف‌های جدیدی را بشکند، سهامداران شجاعت و جسارت بیشتری برای جذب بازارهای غیرمولد پیدا خواهند کرد. افزایش قیمت تمام‌شده کالاها درحالی‌که سودآوری شرکت‌ها مورد هدف قرار گرفته است، سهامداران را با تردید و شبهات بسیاری در این زمینه مواجه می‌کند. به‌نظر می‌رسد قرارگرفتن سیاستگذار اقتصادی در این مسیر ناصحیح سبب رواج دلالی و سفته‌بازی شود.

شواهد حاکی از آن است که در چنین وضعیتی سهامدار با درنظرگرفتن عدم‌بازدهی متناسب و همسو با انتظارات تورمی از بازار خارج‌شده به‌طوری که روند فوق بازار سهام را مجددا در مسیر نزولی قرارمی‌دهد. در همین راستا باید دولت باید بر این موضوع واقف باشد که حمایت دستوری از نرخ دلار نیمایی باید جای خود را به‌دستورالعمل‌های کارآتری بدهد. تضعیف بنیه حقیقی‌ها در حالی است که گروه‌های مذکور در ‌ماه‌های اخیر با حداقل انگیزه برای خرید سهام مواجه شده‌اند. این وضعیت به‌وضوح نشان می‌دهد سرکوب قیمت ارز نیمایی، در ادامه می‌تواند بازارسهام را با چالش بیشتری روبه‌رو کند. واقعیت امر این است که برخورد چکشی با قیمت دلار نیمایی این سیگنال را به سرمایه‌گذار می‌دهد که پول خود را وارد بازار دلار آزاد کند. چرا؟ زیرا دولت توانایی مقابله با ارز آزاد را ندارد؛ به همین منظور احتمال سودآوری در این بازار به حداکثر می‌رسد.

در حقیقت دولت با این رویه به عدم‌سهامداری دامن زده و اساس خارج‌شدن از بازار را فراهم می‌کند. عدم‌امکان رشد نرخ دلار نیمایی متناسب با رشد قیمت دلار آزاد در حالی است که قیمت دلار آزاد در صورت بن‌بست مذاکرات برجامی ممکن است خیزهای جدی‌‌‌‌‌‌‌تری به سمت کانال‌های بالاتر بردارد.

سایه استراتژی دستوری بر سر بورس

«نوسان مثبت قیمت دلار در بازار آزاد طی یک سال‌گذشته بر ادعای غیرواقعی بودن نرخ دلارآزاد خط‌بطلان می‌کشد.» محمد شکری کارشناس بازارسرمایه با بیان این مطلب خاطرنشان کرد: دولت باید اختلاف ۵درصدی قیمت دلار نیمایی با قیمت آن در بازارآزاد را مدنظر قرار دهد. سیاستگذار به امید پیشروی مذاکرات برجامی و کاهش قیمت دلار تصور می‌کند قیمت دلار ۳۲هزارتومانی واقعی نیست؛ این در حالی است که در روند گفت‌وگوهای برجامی نیز تاکنون پیشرفتی حاصل نشده‌است.

افزون بر این ورود روابط ایران و اتحادیه اروپا به فاز جدیدی از تنش موید این موضوع است که دسترسی سریع به توافق فعلا ناممکن است. بر همین اساس دولت نمی‌تواند ادعا کند قیمت دلار غیر‌واقعی است. بالاگرفتن چالش میان تهران و بروکسل موجب ترس سرمایه‌گذاران نسبت به ورود به برخی از بازارهای دارایی به‌ویژه بورس شده‌است، در عین‌حال روند فوق با توجه به استراتژی تیم اقتصادی دولت مبتنی بر «کنترل دستوری قیمت‌ها» به ضرر بازار سهام می‌‌‌‌‌‌‌‌انجامد.

به گفته او دولت باید اجازه دهد قیمت‌ها بر اساس سازوکار عرضه و تقاضا تعیین شود. دستکاری قیمت‌ها در بازار ارز وضعیت اقتصادی را به چالش می‌کشد. تداوم این وضعیت نیز برای بازارسهام اثرات منفی به‌بار خواهد آورد. شکری در ادامه توضیح داد: دو‌سوم بازار سرمایه ایران کامودیتی و صادرات‌محور است. این صنایع متاثر از نوسان‌های قیمت دلار روند متفاوتی را در‌پیش می‌گیرند، بنابراین زمانی‌که دولت به‌صورت دستوری جلوی افزایش قیمت دلار را سد می‌کند؛ یعنی به‌طور ملموس سودآوری شرکت‌های مرتبط با دلار را مورد‌هدف قرار داده است. بازارسرمایه مبتنی بر کامودیتی‌هاست. نرخ فروش محصولات این گروه‌ها بر اساس آنچه در بازارنیمایی رخ می‌دهد، تعیین می‌شود، به ‌همین‌دلیل دستکاری نرخ دلار نیمایی تبعات مستقیمی بر سودآوری قیمت سهام دارد.

به‌نظر می‌رسد استراتژی دولت نسبت به کنترل قیمت دلارنیمایی که از آن تحت‌عنوان برگ برنده در مهار تورم یاد می‌شود، دردسر بزرگی را برای بورس‌بازان به‌وجود آورده است. در همین‌حال، به‌‌‌‌‌‌‌رغم برخی اظهار خوش‌‌‌‌‌‌‌بینی‌ها نسبت به ارزنده‌بودن سطوح قیمتی در بازار سهام شتاب تحولات منفی به سمت خروج از بورس افزایش یافته است. تحلیلگران بازارسهام بارها بر سیاست مداخله‌‌‌‌‌‌‌گرانه دولت به‌انحای مختلف در این بازار اشاره کرده‌اند، اما تداوم چنین رفتاری از سوی سیاستگذار اقتصادی در نهایت باعث زیان سهامداران و بازار موردنظر شده‌است. مداخله مستقیم و غیر‌مستقیم در بازار ارز به این دلیل برای سرمایه‌گذاران از حساسیت خاصی برخوردار است که رخدادهای پیرامونی، حرکت بازار را با اختلالات بیشماری مواجه می‌کند.

در چنین شرایطی فارغ از متغیرهای کلان تاثیرگذار بر بازار سرمایه که از داخل و خارج بازار را تهدید می‌کنند، این‌گونه تصمیمات سیاستگذاران بازار را نوسانی کرده و اجازه ورود بیشتر سرمایه‌گذار به این بخش را نمی‌دهد. فشار فروش از سوی معامله‌گران بورس تهران در حالی ادامه دارد که به باور صاحب‌نظران اقتصادی شاخص‌های سهام بیش از انتظار در مدار نزولی قرار گرفته‌اند. به این ترتیب و با عنایت به وضعیت مذکور، نمی‌توان در بازه زمانی کوتاه‌مدت امید چندانی به انحراف قیمت‌ها از مسیر نزولی داشت. بررسی‌‌‌‌‌‌‌ها حکایت از آن دارد که سرمایه‌گذاران در مواجهه با چنین شرایط ناخوشایند و مبهمی از ترس کاهش هرچه بیشتر قیمت‌ها از اتخاذ تصمیم‌های معقول بازمی‌‌‌‌‌‌‌مانند. ریسک‌های گوناگونی که بورس تهران با آن دست‌به‌گریبان است، نمی‌گذارد قیمت‌ها در این بازار خود را با شرایط تورمی وفق دهند. موضوعی که آزردگی‌خاطر سهامداران و دلزدگی آنها در مسیر سرمایه‌گذاری بورسی را رقم خواهد زد.